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报告期内基金投资策略和运作分析
2024年一季度，经济基本面延续温和修复，商业银行信贷投放和吸收负债节奏同比略有放缓，货币政策延续宽松，流动性合理充裕，货币市场收益率趋势性下行。
1月初至春节前，经济高频数据不及预期、市场风险偏好下降、农商行等机构配置力量强劲，虽降息预期落空，但1月24日央行超预期降准50bp，宏观疲弱预期和货币宽松共振带动债市整体走强。1年期国股存单收益率从年初2.45%下行至春节前2.30%。春节后至3月初，节后复工高频数据偏弱、存款利率调降，叠加机构投资者一季度“抢配”，市场收益率继续下行，1年期国股存单收益率下探至最低2.22%。3月6日债市收益率触及年内低点后，新增超长期限国债发行的方式及节奏、央行调研农商行债券投资业务等信息扰动市场情绪，但基本面修复偏慢和充裕的流动性制约收益率上行空间，1年期国股存单月内最高上行至2.30%。
受资本新规实施影响，部分货基减少银行间融出规模以缓解风险资本占用压力，银行与非银流动性分层现象有所显现，但央行在季末前最后一周通过公开市场逆回购投放流动性，叠加财政资金投放到位，季末时点资金面整体均衡平稳。
展望二季度，在防止资金空转和维持人民币汇率稳定的背景下，资金面较难显著走松，预计整体保持均衡。二季度同业存单到期6.85万亿，月均到期在2.1万亿以上，银行负债端压力高于一季度。另外，超长期国债大规模发行也将对流动性形成扰动。反应到货币市场收益率走势上，4月或为季内最宽松时期，5月及6月存单、国债发行压力和季末因素将给货币市场利率带来波动上行压力。
组合策略方面，考虑到当前市场收益率的绝对水平和期限利差均处于显著低位，配置长期限资产和拉长组合平均剩余期限对组合收益率提升并不明显，因此资产配置将以逆回购、剩余期限半年内存款等品种为主，更长期限的同业存单主要用于短期交易博弈资本利得收益，节奏上等待临近半年末时期收益率向上波动后的配置机会。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.5129%，本基金B基金份额净值收益率为0.5729%，本基金C基金份额净值收益率为0.5129%，同期业绩基准收益率为0.0885%。