博时现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年二季度，经济基本面修复温和，复苏弹性略有下降。货币政策延续灵活适度，流动性合理充裕。市场风险偏好下降，银行手工补息整改致存款“搬家”，资产荒逻辑加速演绎，货币市场收益率趋势性下行。
季初至4月下旬，经济数据偏弱，政府债发行供给不及预期，叠加市场利率定价自律机制要求银行在4月底前完成手工补息整改，银行存款向银行理财等非银产品“搬家”，非银机构影响力开始提升，流动性分层大幅缓解，1年期国股存单从2.24%下行至2.01%。4月末，商业银行面临存款整改而缺负债的情况，短期内同业存单积极提价发行，1年期国股存单由2.01%快速上行至月末最高2.24%。5月市场利率呈窄幅震荡走势。一方面央行保持关注超长债收益率，而另一方面特别国债发行节奏平滑、地产放松政策力度低于预期，1年期国股存单在2.07-2.1%区间横盘震荡。进入6月，金融、经济数据表现疲软，市场表现出对季末时点资金面边际收敛的钝化，1年期国股存单从2.06%下行至1.96%，隐含市场对下季初资金面回归均衡宽松有较强预期。
组合操作方面，4、5月份重点配置跨季资产配置，6月下旬逆回购利率走高时期重点配置短期逆回购资产，季末时点维持中性杠杆，适度拉长组合平均剩余期限。
展望三季度，货币政策仍将保持灵活适度、精准有效的主基调，在防止资金空转和维持人民币汇率稳定的目标下，资金面较难显著走松，大概率继续维持均衡格局。三季度同业存单到期6.37万亿，由于上半年已实现净发行2.7万亿，7月又为传统信贷季节性小月，在信贷平滑的要求下，银行负债端压力将有所缓释。未来人民币汇率、银行理财规模变动及政府债发行节奏将是流动性波动的关键因素。
投资策略方面，当前收益率位置注重择时，在资金宽松收益率低位时间段以短期限逆回购等资产配置为主，等待缴税、月末等货币市场利率规律性波动时点加大配置力度。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.4362%，本基金B基金份额净值收益率为0.4962%，本基金C基金份额净值收益率为0.4361%，同期业绩基准收益率为0.0885%。