博时现金宝货币A

报告期内基金的投资策略和运作分析
2015年第一季度,由于受新股发行、外汇占款减少、春节效应等影响,货币市场流动性总体偏紧。银行间R001均值3.09%(+43BP),R007均值4.39%(+93BP)。 现券市场先涨后跌,收益率曲线呈现出长端下行幅度大于短端的平坦化走势,期限利差缩窄。高评级信用债收益率下行幅度小于中低评级收益率下行幅度,因此信用利差有所收窄。1年期短融收益率分别为4.65%(AAA)、5.04%(AA+)、5.26%(AA)。
一季度,本基金秉承现金管理工具的流动性和安全性原则,大类资产配置以存款和短融为主。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金A类基金份额净值增长率为1.07%,B类基金份额净值增长率为1.07%,同期业绩基准增长率0.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
短期来看,股市显著反弹,从资金迁徙以及情绪上对债市形成不利。但中长期来看,对债市利好因素主要为:经济增速下台阶趋势不变,二季度经济和金融数据仍有低于预期的可能。流动性的风险也有望缓解:M0继续回流、财政存款的投放以及人民币汇率风险的下降;央行在未来1个季度再次全面降准放松货币的概率较大的。目前来看,债市要出现系统性的机会,关键是来自于短端利率的大幅下降,带动长端利率的下行。一旦融资需求的清理出现转机,货币政策放松随之打开,货币市场利率将迎来快速下行,从而给债市带来更大的走牛空间。
本基金将坚持作为流动性管理工具的定位,继续保持投资组合良好的流动性和较短的组合期限。未来一段时间,将继续以票息收入为主,保持债券和存款逆回购的比例。