博时现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年第二季度,受央行大幅降准影响,货币市场流动性十分充裕。银行间R001均值1.55%(-154BP),R007均值4.39%(-190BP)。现券市场先涨后跌,收益率曲线呈现出短端下行幅度大于长端的陡峭化走势,期限利差扩大。高评级信用债收益率下行幅度大于中低评级收益率下行幅度,因此信用利差扩大。1年期短融收益率分别为3.49%(AAA)、3.97%(AA+)、4.39%(AA)。
二季度,本基金秉承现金管理工具的流动性和安全性原则,大类资产配置以存款和短融为主。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金A类基金份额净值增长率为1.14%,B类基金份额净值增长率为1.14%,同期业绩基准增长率0.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
由于IPO频率加快和规模放量可能,资金需求向短端逼近,短期限资金价格将维持低位震荡。预计资金价格仍将保持宽松的状态,且仍有下行空间。广谱利率传导机制不完善,广谱负债利率(理财)对债券收益率下限形成较强约束;传统配置框架的打破需要为配置户的交易化营造环境,长期限的流动性宽松是必要条件,这意味着要么获得疲弱基本面的支持,要么要有长期限的政策承诺。经济看平(弱势企稳),周期力量在回升,政策调整在继续,预期的波动性在上升。我们倾向认为于未来货币政策继续宽松的方向依旧明确,未来资金价格仍处在下降的通道之中,供需矛盾方向与经济方向一致,套息和杠杆带来确定性的收益。
本基金将坚持作为流动性管理工具的定位,继续保持投资组合良好的流动性和适度的组合期限。未来一段时间,将继续以票息收入为主,保持债券和存款逆回购的比例。