博时现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年第三季度,受汇率波动和央行降准双重影响,货币市场流动性维持总体宽松充裕,回购利率低位稳定。银行间R001均值1.56%,R007均值2.48%。现券市场温和普涨,收益率曲线呈现出短端上行长端下行的平坦化修正走势,10Y-1Y期限利差缩小20BP至110BP。绝对收益追逐下叠加高收益资产缺乏导致中低评级信用债收益率本季下行幅度超过高评级,因此信用利差和评级利差进一步缩窄。1年期短融收益率分别为3.3%(AAA)、3.53%(AA+)、3.84%(AA)。
三季度,本基金秉承现金管理工具的流动性、安全性和收益性原则,以短融和短期存款为主。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金A类基金份额净值增长率为0.76%,B类基金份额净值增长率为0.76%,同期业绩基准增长率0.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
央行抑制投机加联储加息暂缓,汇率贬值压力下降,缓解资金外流压力,信用需求疲软的情况下,有助于资金面内生性宽松。不过央行在近期开始净回笼资金,显示一旦金融风险下降后,货币政策并没有大水漫灌的倾向。从这个角度而言,当总需求超预期下行和金融风险上升时,央行一定会加大宽松力度以维持流动性稳定,但一旦恐慌情绪过后,货币政策可能还是会以调结构为取向。目前市场的主要驱动力依然是股市财富效应弱化、风险偏好下降带来的资金回流支撑。预计央行依然会“灵活运用多种货币政策工具保持适度流动性” ,引导货币利率低位稳定,宽松周期仍在持续。
本基金将坚持作为流动性管理工具的定位,继续保持投资组合良好的流动性和适度的组合期限。未来一段时间,继续以存款为主要投资工具,标配短期融资券。