博时现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年第四季度,随着资产荒的深入和风险偏好的低迷,叠加央行货币政策的持续宽松基调,货币市场流动性维持总体充裕,回购利率总体低位。银行间R001均值1.83%,R007均值2.4%。由于配置需求释放不断填平曲线洼地,推动债券收益率不断向下突破新低。10Y-1Y国债期限利差大幅缩小60BP至50BP。信用风险的逐步暴露,导致投资者加大高等级品种的配置。AA+以上产品信用利差进一步缩窄,高低评级利差明显扩大。1年期短融收益率分别为3.0%(AAA)、3.1%(AA+)、3.3%(AA)。
四季度,本基金秉承现金管理工具的流动性、安全性和收益性原则,以短期存款和存单为主,增配有久期和资本利得优势的高评级短融。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金A类基金份额净值增长率为0.77%,B类基金份额净值增长率为0.77%,同期业绩基准增长率0.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在利率市场化完成后,央行引入利率走廊和基准利率管理流动性模式,过去半年来货币市场资金利率波动性大幅下降,R007始终在2.5%以下小幅波动。随着未来去产能和去杠杆深化,守住货币市场利率是守住流动性风险的底线。人民币兑美元汇率贬值有限,资本流出压力可控。货币市场利率有望保持低位稳定。
本基金将坚持作为流动性管理工具的定位,继续保持投资组合良好的流动性和适度的组合期限。未来一段时间,继续以存款为主要投资工具,标配短期融资券。