博时现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年三季度经济运行节奏平稳，宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，风险偏好有所回升，货币市场利率震荡上行。7月“反内卷”相关政策逐步实施，商品、权益市场交易价格回升预期。市场风险偏好提升影响下，股债跷板效应引发债市收益率震荡上行，1年期国股存单从月初最低1.59%上行至1.66%。8月初央行前置续作3个月期限买断式逆回购，保持流动性充裕态度显著。中旬上证指数向上突破3800点，风险偏好仍是影响债券市场的主要逻辑，1年期国股存单在1.63-1.67%区间窄幅震荡。9月税期缴款叠加季末因素扰动，跨季资金利率小幅上行。下旬央行公告开展公开市场14天逆回购，并将招标机制由固定利率、数量招标调整为固定数量、利率招标、多重价位中标。通过公开市场净投放，叠加股债跷板反复，跨季资金面由小幅收敛转为均衡宽松，1年期国股存单利率从月底最高1.71%回落至1.67%。
展望四季度，宏观经济可能保持温和增长态势，货币政策保持“适度宽松”基调，流动性维持均衡状态。往后需要关注下列因素：一是实现全年经济增长目标约束下稳增长财政、货币政策出台情况；二是权益资产风险偏好变化对债市的扰动；三是高息存款到期后银行负债成本变化及银行自营和保险等配置盘等机构行为的边际变化。
投资策略方面，组合将灵活调整仓位和杠杆，把握四季度货币市场利率季节性波动的配置机会。在流动性宽松和收益率低位期间以短期限的同业存单和逆回购品种为主，在收益率上行后以跨年末时点存款和存单资产为主。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.3086%，本基金B基金份额净值收益率为0.3693%，本基金C基金份额净值收益率为0.3085%，同期业绩基准收益率为0.0894%。