博时现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年四季度国内经济表现稳中向好，货币政策保持适度宽松，流动性均衡与机构行为博弈，货币市场利率呈窄幅波动。10月中美关税及政策博弈下，1年期国股存单利率从1.66%上行至1.68%，月末央行公告重启国债买卖，1年期国股存单下行至月底1.63%。11月国债买卖暂时告一段落，债市缺乏主线，1年期国股存单在1.63-1.65%区间窄幅震荡。12月月内存单到期量3.13万亿为季内最高，银行积极提价发行存单，1年期国股存单利率从月初1.64%升至1.67%，随着政府债发行进入尾声，年内资金面宽松及跨年流动性整体均衡对利率形成支撑，最终回落至1.63%。
展望一季度，经济基本面持续温和修复，货币政策将延续“适度宽松”的基调，强调加大逆周期和跨周期调节力度，流动性保持均衡。市场对政府债供给增量、信贷开门红、春季躁动等风险偏好上升有一定预期，低利率环境中博弈可能有所增加，机构行为驱动明显。往后需要关注：一是内需、出口、地产等高频数据变化的影响；二是权益市场风险偏好变化对债市节奏的影响；三是银行信贷“开门红”情况跟踪以及银行理财及债基等规模变化，及保险配置盘等机构行为所提示的市场边际变化。
投资策略方面，组合将灵活调整久期和杠杆，投资品种以短期限的同业存单和逆回购为主，重视收益率低位及时止盈和流动性管理，在缴税、月末等货币市场利率波动时点加大配置力度。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.3042%，本基金B基金份额净值收益率为0.3648%，本基金C基金份额净值收益率为0.3041%，同期业绩基准收益率为0.0894%。