博时现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年第一季度,在财政政策稳增长为主导下,经济金融数据超预期增长,货币政策维持中性对冲,以“利率走廊”的价格调控方式稳定货币市场预期。一季度流动性呈现总体宽松、阶段性紧张的局面,回购利率大体企稳。银行间 R001均值 2.02%,R007均值 2.44%。由于由于政策稳增长、资金利率未降、房价和商品反弹等因素,加上市场微观结构的变化,使得一季度长端收益率难以下行,债券收益率曲线陡峭化调整。信用产品得益于委外理财的快速增长,信用利差继续被压缩破历史低位,AA+中等评级的信用债表现最好。
一季度,本基金秉承现金管理工具的流动性、安全性和收益性原则,以短期存款和存单配置为主。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金 A 类基金份额净值增长率为 0.72%,B 类基金份额净值增长率为0.72%,同期业绩基准增长率 0.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市,在一个去杠杆周期下,央行货币政策的效力不断削弱,防债务通缩成为了央行的主要任务。在实体部门缺回报和缺乏加杠杆主体下,央行的货币政策都将面临“金融泡沫-债务通缩”的两难选择。如果继续放水,那么则有可能在未来引发金融资产价格泡沫,诱发危机;如果不继续放水,那么则有可能在当下触发资产价格下跌,引发债务通缩。因此预计央行货币政策偏重价格调控,量上以维稳对冲为主。货币市场利率有望保持低位,资金面总体平稳。
本基金将坚持作为流动性管理工具的定位,继续保持投资组合良好的流动性和适度的组合期限。未来一段时间,继续以存款存单为主要投资工具,低配短期融资券。