东方添益债券

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年一季度,国内宏观经济呈现高位回落的态势。年初由于302号文等政策出台影响, 债券收益率快速上行,一月中旬后,随着央行加大公开市场对冲操作力度,银行间资金面始终处于较宽松的状态。由于资金面的超预期宽松,债券市场呈现出单边收益率下行行情。NCD收益率下行幅度明显,股份制银行1年期NCD由最高点5.1%下行至最低约4.4% 。十年国开收益率由最高点5.13% 下行至目前4.7%附近。 具体投资策略方面,东方添益始终保持着较高的持仓久期,以底仓信用债获取票息,新增择券方面,受制于表外业务的持续压缩,低评级信用债的市场供需从全年来看仍然失衡,继续保持规避。仍以配置中高评级信用债,并适度拉长组合久期为主。杠杆部分较为谨慎,为可能的资金面不确定性留有余地,行情比较确定时,进行了大量利率债波动操作增强组合收益,在一季度利率下行过程中,添益较好的把握住长端利率债下行机会,并维持了底仓信用债整体高于同行平均水平的久期,获取了较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
2018年1月1日起至2018年3月31日,本基金净值增长率为1.79%,业绩比较基准收益率为1.13%,高于业绩比较基准0.66%。