东方添益债券

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年二季度，4月17日降准再次确定了货币政策结束了自2016年四季度以来紧缩趋势，转为边际宽松。资管新规出台，对固定收益市场影响深远。资管新规打破了旧有社会融资机制，新规出台的资产端配置偏好严重倾向于银行表内可配资产，而原本由大资管范畴解决的融资需求，其资金来源则出现快速萎缩，市场供需极度失衡。市场走势方面，受益于流动性持续宽松，NCD收益率下行幅度明显，股份制银行1年期NCD由最高点4.5%下行至最低约4.1% 。十年国开收益率由最高点4.6% 下行至目前4.2%附近。中高等级信用债也有相应不俗的季度表现。但是中低等级信用债由于需求不足，信用利差持续扩大。 具体投资策略方面，东方添益在降准后进行了降久期操作，部分规避了资管新规出台对持仓信用债估值调整的影响，但五月份净值仍出现一定的回撤。五月下旬以后，利率债市场再度回暖，杠杆部分进行利率债波动操作增强组合收益。在二季度后半段利率下行过程中，较好的把握住长端利率债下行机会，获取了较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
2018年4月1日起至2018年6月30日，本基金净值增长率为1.84%，业绩比较基准收益率为1.01%，高于业绩比较基准0.83%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望