东方添益债券

报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济方面，一季度经济的同步指标仍在下滑，但领先指标有所反弹，经济预期有所好转。从三大需求来看，出口增速在全球经济下行、抢出口消退的背景下明显走弱；投资端基建回暖、地产投资韧性仍在，带动总体投资增速有所企稳；消费增速由于汽车的拖累处于低位。通胀方面，呈现平稳回落的趋势，关注后期猪价走势。汇率方面，人民币在小幅升值后趋于稳定。领先指标方面，社融有所反弹，宽信用初见成效；PMI也有所好转，实体经济的信心有所改善。 债券市场方面，一季度10Y国债下行了16bp，10Y国开下行6bp，总体呈现下行随后区间震荡的走势。年初下行的主要原因是降准后资金面宽松行情；随后利率的反弹，主要是由于社融好于预期，股票市场明显反弹，风险偏好持续回暖，同时央行边际上收紧了过于宽松的资金面；在这一阶段，全球央行的超预期转鸽又对债券市场形成支撑。总体来看债券市场多空交错，走势震荡。 报告期内，本基金灵活调整久期及仓位，在信用风险可控情况下，优选中高等级信用债以获取稳健的底仓收益，充分发掘单个券种超额收益机会，利率债方面择机参与利率债波段机会，博取贝塔收益，获得了较好的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2019年1月1日起至2019年3月31日，本基金净值增长率为1.72%，业绩比较基准收益率为0.47%，高于业绩比较基准1.25%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望