东方添益债券

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年债券市场呈现窄趋势、宽波动格局，市场反复调整，影响债券市场的主线由经济预期再到通胀预期，核心因素是货币政策预期的变化，外部环境对债市形成扰动。4月受经济数据超预期、资金面边际收紧影响，债券收益率整体上行，10年国债收益率上行32BP，10年国开收益率上行23BP，债券收益率回调至年内最高点，4月之后，经济数据回落、叠加包商事件冲击后央行宽松对冲、海外利率下行，收益率快速下行至年内最低点，进入四季度，猪价大涨推升通胀预期、市场宽松预期反复，债券市场进入震荡期。全年来看，信用债整体表现好于利率债，信用利差全面压缩，债券配置难度加大。本基金前三季度适度拉长久期，优选中高等级信用债以获取稳健的底仓收益，利率债方面择机参与利率债波段机会，获得了较好的投资回报。产品四季度策略方面以短久期高静态品种为主，信用策略上对经济发达地区城投债适度下沉，以获取超额收益，基于对未来房地产行业基本面的判断，产品精选房地产行业龙头企业，寻求局部风险下的错杀机会。
报告期内基金的业绩表现
2019年10月1日起至2019年12月31日，本基金净值增长率为1.13%，业绩比较基准收益率为0.61%，高于业绩比较基准0.52%。