新华活期添利货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度国内宏观经济基本面再度走弱，年初社融数据显著改善以及财政支出前倾的现象相继弱化，4月-5月以来制造业PMI和工业增加值都有所回落。海外方面，美欧等主要经济体表现都较为疲弱，全球经济再次共振下行，宽松货币政策预期增强。内外部多重因素作用下，长端债券收益率呈倒“V”字型走势。4月政治局会议后，货币政策边际收紧，10年期国债收益率由3.19%上升至3.43%。5月中美贸易磋商反复，叠加月底银行业打破同业刚兑，风险偏好回落，货币政策为了维护稳定再度放松，10年期国债收益率从4月高点逐步下行至3.17%。信用债市场，违约事件仍然较多，违约主体集中于民营制造业，高等级债券收益率先上后下，季度内整体变动不大，中低等级信用利差仍然维持高位。 本报告期内，本基金规模有所下降，本基金依然秉持稳健投资原则谨慎操作，以确保组合安全性为首要任务，保障组合充足流动性，同时根据规模及配置时点合理调整各类资产配置比例，在提供充分流动性保证的情况下为持有人获取了较好的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内A类（000903）基金份额净值收益率为0.6017%，同期业绩比较基准收益率为0.3371%；B类（003264）基金份额净值收益率为0.6622%，同期业绩比较基准收益率为0.3371%;E类（005148）基金份额净值收益率为0.6521%，同期业绩比较基准收益率为0.3371%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，银行刚兑打破后信用环境不确定性增加，预计经济增长继续放缓，但是压力不大，通胀整体可控，基本面弱稳定和通胀小幅回落叠加下三季度名义经济增速可能会下行。财政政策预计继续相对积极，但货币政策周期处在宽松末期，未来大概率回归中性。美联储降息周期预计开启，但资本市场对中期内降息幅度预期已极为充分。三季度长端利率债存在交易性机会，不过由于绝对收益率处于历史相对低位，整体走势仍以震荡反复为主。信用债市场分化依然会延续，高等级优质主体维持较好需求，低资质主体融资环境仍不乐观，中低评级信用利差难以显著改善。 本基金在投资策略上将结合市场表现与流动性要求，采取较为灵活的策略应对收益率变化，重点把握资金面波动时点，投向存单、存款、回购和短融等，在提供充分的流动性保证的情况下为持有人获取更好的投资回报。