新华活期添利货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度国内突发的疫情使得宏观经济几近停滞，2月PMI创下有统计以来新低，工业增加值大幅下滑，投资明显转弱，消费增速也有所缩水，后续复工复产有序推进但尚未回到正常水平，整体国内经济下行压力明显。国外市场新冠肺炎蔓延叠加石油冲击，引发金融市场剧烈调整，全球经济面临的衰退风险增加，外需和全球产业链体系也面临挑战。为对冲疫情的负面影响，政府及时出台多项托底政策，积极的财政政策更加积极，加大了减费力度，并且政治局会议提出要扩大财政赤字、发行特别国债、增加地方政府专项债券规模等多项举措。货币政策方面，央行通过再贷款、再贴现、降准、下调MLF和公开市场操作利率、引导LPR利率下行等多项政策工具，为市场提供充裕流动性，降低实体经济融资成本。基本面和资金面共同推动下，债券市场收益率迅速下降，1年期国债收益率下行73bp至1.69%，10年期国债收益率下行56bp至2.59%，期限利差有所扩大。信用债方面，信用利差没有进一步压缩，但是各评级信用利差均处于历史地位水平。
本报告期内，本基金规模稳步上升，本基金秉持稳健投资原则谨慎操作，以确保组合安全性为首要任务，保障组合充足流动性，同时根据规模及配置时点合理调整各类资产配置比例，在提供充分流动性保证的情况下为持有人获取了较好的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内A类（000903）基金份额净值收益率为0.6197%，同期业绩比较基准收益率为0.3362%；B类（003264）基金份额净值收益率为0.6798%，同期业绩比较基准收益率为0.3362%;E类（005148）基金份额净值收益率为0.6700%，同期业绩比较基准收益率为0.3362%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，疫情打断了国内经济弱复苏的状态，海外金融市场也由于这一黑天鹅事件和原油价格战而发生剧烈调整，疫情的演化和后续全球经济的恢复成为投资关注的焦点。由于国内外疫情的错位，海外疫情的控制程度将影响风险偏好、整体需求以及全球产业链的恢复。国内疫情防控较为领先，伴随复工复产的推进，基本面将逐步走出低谷。政策层面，为应对国内外总需求的下降、稳定国内就业，财政政策和货币政策的双宽松格局将会延续。
债券市场方面，国内和海外债券收益率已下行至历史低位，后续伴随复工强度的回升和稳增长政策的发力，基本面会有所改善，长端利率债可能面临一定压力。不过中长期来看，国内经济复苏的效果和力度仍然会收到内外部需求的压制，利率水平是否能够回到疫情前的平台还需要进一步观察。投资策略上，当前整体收益率水平处于绝对低位，长端债券的风险收益比相对一般，高评级中短久期策略更有确定性优势。
本基金在投资策略上将结合市场表现与流动性要求，采取较为灵活的策略应对收益率变化，重点把握资金面波动时点，投向短融、存单、存款和回购等，在提供充分的流动性保证的情况下为持有人获取更好的投资回报。