新华活期添利货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度在基本面、政策面、资金面等利空因素共振发酵作用下,债市收益率出现大幅反弹,同时债市调整使得信用债一级发行难度明显加大,取消发行或推迟发行的案例有所增加。基金操作方面,四季度本基金在短期品种中挖掘较高收益债券投资机会,关注产权关系稳定、主营业务持续性好、盈利能力较强、各项财务指标健康、负债规模和负债率适中的信用债;在市场流动性紧张阶段抓住机会配置较高收益的存款、存单品种,并配以银行间和场内逆回购;投资组合维持了较低杠杆比例和久期,同时注意保持流动性和收益稳定性,成功抵抗了四季度的债市暴跌,并实现了基金规模的持续平稳增长。
本基金本报告期内 A级(000903)基金份额净值收益率为 0.7514%,同期业绩比较基准收益率为0.3399%;B 级(003264)基金份额净值收益率为 0.8102%,同期业绩比较基准收益率为 0.3399%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望一季度,基建投资、PPP 加码、企业补库存等因素预计将推动经济基本面平稳运行,需要关注通胀温和抬升;中央在经济工作会议中明确提出防控金融风险,央行继续坚持防风险、降杠杆的监管思路,同时受制于房价和人民币汇率因素,预计货币政策将继续维持中性;整体判断债市收益率将继续呈现震荡走低态势。基金操作方面,本基金将继续挖掘产权关系稳定、主营业务持续性好、盈利能力较强、各项财务指标健康、负债规模和负债率适中的短久期、高评级信用债,关注存款、存单、回购等品种的投资机会,同时注意保持组合流动性和收益稳定性。