英大现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年三季度，经济仍陷“供给强、需求弱”失衡，核心矛盾是有效需求不足。汽车、家电“以旧换新”补贴效应逐月衰减，8月社零环比仅增0.2%；专项债发行提速但落地率不足，基建增速、制造业投资仍然较弱；70城新房价格同比持续下跌，销售面积下降，高库存与弱预期令地产缺乏内生动能。欧美经济转弱，外需支撑骤降。政策仍需持续加力。
流动性呈“量稳价平”。三季度央行对市场的呵护力度不减，买断式逆回购和MLF分别净投放8000亿元和近1万亿元，资金价格整体处于低位，DR007波动中枢较二季度低15bp左右，主要波动区间在1.45-1.55%附近，流动性分层情况仅在季末较明显。
三季度债市收益率在“强预期+弱现实”博弈中震荡上行：7月初十年国债在前期创下年内低点后快速反弹；8月权益“反内卷”行情点燃风险偏好，沪深300单月涨10.33%，股债跷跷板令现券抛压骤增，十年国债大幅上行；9月公募基金费率改革落地，市场担忧债券基金赎回费用可能导致负反馈，基金持债减少，收益率曲线“熊陡”，至9月末1年国债收1.37%，10年收1.86%，期限利差49bp，较6月末走阔18bp。
报告期内，本基金根据债券市场走势及资金面预期对产品的持仓结构进行动态调整，在银行存款、同业存单、信用债和逆回购之间灵活调整板块配置比例。在保持产品流动性的同时，收益较为稳健。
报告期内基金的业绩表现
本报告期英大现金宝A的基金份额净值收益率为0.3638%；英大现金宝B的基金份额净值收益率为0.3034%；业绩比较基准收益率为0.3408%。