报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内，受中美贸易摩擦持续、国内去杠杆、宏观经济数据不佳等因素影响，A股市场总体呈现震荡下行行情。10月19日至11月底，受利好民营企业的政策环境以及上交所将创设科创板的影响，中小创板块相对大盘股有较大反弹，一些基本面较弱的股票，以及创投概念股票经历了轮番炒作。12月炒作潮逐步褪去，市场继续下探。 本报告期内，我们坚持了一贯的量化选股策略，同时监控各项风险暴露，控制个股风险，模型运行比较平稳。 2018年，A股市场呈现了震荡下行的走势。市场主要受到中美贸易摩擦、国内去杠杆、经济下滑，以及质押爆仓、商誉减值，以及其它行业相关的事件的影响。。我们认为2018年A股市场在低位大幅下调已经反映了悲观的预期，甚至部分反映了出现系统性风险的情况（存在超跌的情况）。尽管短期的市场走势很难判断，但从3-5年的时间窗口来看，A股市场已经具备了很好的投资价值，在国内所有可投资资产中，应该是风险收益性价比最高的资产。 随着美国中期选举后政治格局的变化，以及政府推进支持民营企业的政策，贸易战和股权质押问题的积极因素越来越多，可能出现正向超越市场预期的情况。我国的金融系统流动性相对合理，大部分金融机构运行正常。经济可能继续下行但是当前来看，出现系统性风险的概率不是很大。 基于上述观点，我们仍坚持量化投资选股策略，耐心等待市场调整回暖的机会。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，华泰柏瑞量化驱动A份额净值为0.8353元，华泰柏瑞量化驱动C份额净值为0.8367元。本报告期内华泰柏瑞量化驱动A基金份额净值增长率为-13.26% ，华泰柏瑞量化驱动C基金份额净值增长率为-4.63%。华泰柏瑞量化驱动A同期业绩比较基准增长率为-11.83%，华泰柏瑞量化驱动C同期业绩比较基准增长率为-2.74%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
粤公网安备