华泰柏瑞量化驱动混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期间中美贸易战的影响叠加国内经济的下行压力仍较大，股市于10月及11月呈震荡态势。10月在银行等权重板块上涨，带动指数小幅上涨。11月中下旬，可能受获利了结情绪比较浓厚的影响，A股市场出现了回调。12月，央行给市场又带来更多的流动性, 中美贸易第一阶段经贸协议文本达成一致，情绪面有所修复，市场大幅上涨，上证综指重新站上3000点。
本报告期内，我们坚持了一贯的量化选股策略，同时监控各项风险暴露，控制个股风险，模型运行比较平稳。
四季度的市场波动，部分是受到中美贸易战的影响。展望2020年，中美贸易第一阶段经贸协议文本达成一致，而且今年是美国大选年，所以我们认为尽管贸易战可能仍将继续影响市场，但对市场的冲击与之前比已经大幅降低。从市场点位来说，目前上证综指在3100点左右，市盈率在近10年估值中枢以下接近一个标准差的位置，市净率在10年估值中枢以下接近2个标准差的位置，当前A股估值依然不算贵，A股的中长期投资价值比较确定。
目前不少基本面比较好股票的估值仍比较有吸引力。对于未来的市场走势，我们并不悲观。在全球政治环境不进一步恶化的情况下，市场后续的表现应该还是可以期待的。我们作为基本面量化的选股策略会坚持自己的选股理念，根据模型的选股策略正常进行操作。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，华泰柏瑞量化驱动A份额净值为1.1413元，华泰柏瑞量化驱动C份额净值为1.1463元。本报告期内华泰柏瑞量化驱动A基金份额净值增长率为6.19% ，华泰柏瑞量化驱动C基金份额净值增长率为6.11%。华泰柏瑞量化驱动A同期业绩比较基准增长率为7.02%，华泰柏瑞量化驱动C同期业绩比较基准增长率为7.02%。