华泰柏瑞量化驱动混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年二季度，A股市场整体表现较弱，各主要股票指数呈现下跌后企稳的走势，市场热点从AI、中特估等主题板块开始转向超跌板块的修复和可能的政策博弈。
本报告期，传统行业占比较高的上证50、沪深300分别下跌6.38%和5.15%；代表成长类上市公司的创业板指和科创50分别下跌7.69%和7.06%；中小市值指数中证500和中证1000分别下跌5.38%和3.98%。横向比较来看，中小市值与主题板块相对较强，成长板块下跌较多。
本报告期内，我们坚持基本面多因子的量化选股策略，结合对市场的研判，采取比较稳健的投资策略。
回顾2023年二季度，在经历了经济快速修复之后，市场逐渐从对经济复苏的强一致预期状态切换到对国内经济复苏进度、外部经济衰退风险、产业政策发展方向等核心矛盾的分歧状态，行情结构先是延续主题驱动的结构性行情到短期见顶，而后调整转向政策博弈，市场开始期待可能的经济刺激政策与产业政策。展望2023年全年，疫情之后，尽管需要付出很大的努力，经济的恢复和增长是值得期待的；同时，我们认为股票市场的表现会继续反应经济的修复。此外，A股市场当前的整体估值或仍具吸引力，投资人情绪可能正处在恢复过程中，估值修复本身也可以推动市场的上行。在不出现极端情况的前提下，我们对2023年的股票市场持乐观态度，对于股票市场的中长期表现更为乐观。
量化策略方面，我们预期未来的市场风格可能会更加有利于华泰柏瑞量化模型获取超额收益。从因子表现来看，前两年受到压制的估值因子于近一年反转为正，其趋势或仍将延续，而我们的成长因子预期可能会继续表现良好；政策面和消息面的扰动始终影响较短，相信市场主线是会回归到股票的基本面上；未来大小市值、各行业股票的表现或将更加均衡；量化投资全市场选股的优势有望得以更好体现。尽管市场这些方面的回归可能还会有一定的反复，但我们认为大方向上是比较确定的。
如上所述，我们认为，当前A股市场整体估值合理，或是很不错的买入风格均衡的量化基金的机会。
在组合管理方面，本基金还是坚持利用量化选股策略，在有效控制主动投资风险的前提下，力求争取继续获得超越市场的超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华泰柏瑞量化驱动混合A的基金份额净值为1.3341元，本报告期基金份额净值增长率为-2.08%，同期业绩比较基准收益率为-4.88%，截至本报告期末华泰柏瑞量化驱动混合C的基金份额净值为1.3283元，本报告期基金份额净值增长率为-2.12%，同期业绩比较基准收益率为-4.88%。