华泰柏瑞量化驱动混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内大盘窄幅震荡,本基金正常运作,量化模型运行平稳,投资组合获取了与预期基本吻合的超额收益,主动风险也相对较低。
根据公募基金相关法规和本基金合同,我们可以使用股指期货代替一部分现货仓位。本报告期大部分时间,股指期货仍然大幅贴水。我们选择保持一定比例的股指期货长仓,一方面获取比较确定的超额收益,另一方面提升组合流动性。6月初股指期货基差收窄时,我们已将部分股指期货换回了股票。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 0.8204元,本报告期份额净值增长率为 2.24%,同期业绩比较基准增长率为-1.88%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
A 股市场在经历了 2015年的大幅波动之后,2016年开年又进一步大幅下挫。在经历了 5月份和 6月初的进一步调整和风险释放之后,我们认为下半年市场的下行空间不会太大,除非发生金融危机。
尽管今年境外境内的不确定性因素很多,国内经济基本面较弱,也面临去产能调结构的压力,当前股市投资者的信心仍比较脆弱,但我们认为 A 股市场下半年应该还是有一定的机会。根本的驱动因素还是大量资金依然缺少合适的投资方向,而 A 股市场在风险释放之后依然会是一个不错的选择。另外,当前时点中小创的估值仍然相对偏高,尽管有去产能的因素,我们仍然认为2016年中大盘的机会可能好于小盘。
本基金还是会一贯坚持利用基本面信息选股的策略,顺应市场的变化,在有效控制主动投资风险的前提下,力求继续获得超越市场的超额收益。