报告期内基金投资策略和运作分析
2018年四季度，中美两国领导人G20峰会上达成共识，开始着手解决出现的贸易摩擦，近期也取得了良好的进展。改革开放四十周年，政府加大了改革和开放力度，开始降税减费等实质改革措施。在去年底的中央经济工作会议上，宏观政策开始进行逆周期调节，政策明显转向，资金面开始宽松，抵消了大家对经济进一步下跌的悲观预期，因此市场在2019年一季度出现了较大的反弹。 本基金在2019年一季度仓位波动不大，继续保持中高仓位，在反弹过程中，优质公司也基本收复了2018年的跌幅，回到了应有的价值上来，甚至于创出了历史新高。 本基金的净值也同样出现了上涨，收复了去年的损失，并取得了一定的收益，为长期坚守的基金持有人带来了较好的回报。我们会坚持一贯的风格和策略，重点持有稳健成长的白马蓝筹股，主要是性价比比较明显、回报率较高，现金流优异的家电、食品饮料、地产、建材、高端制造等行业龙头。在公司选择上，我们继续坚持选择具备核心竞争优势的白马龙头公司，通过深入的基本面和财务分析，把公司的投入资本回报率（ROIC）和公司业绩增速（g）与公司估值（pe）三者结合起来甄选个股，特别是高 ROIC、自由现金流良好、估值合理的优质公司是重点配置的对象。我们相信，随着时间的推移，高ROIC的优质公司一定会给投资者创造丰厚的回报，近期一些优质公司不断创出历史新高也再次印证了我们的判断，也进一步坚定了我们持有优质公司的信心。
报告期内基金的业绩表现
截至2019年3月31日，本基金份额净值为1.121元，本报告期份额净值增长率为34.57%，同期比较基准的增长率为22.76%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，我们认为在宏观逆周期的对冲调控政策的带动下，中国经济有望逐渐触底企稳。近期市场的恢复上涨也是合理的，蓝筹的估值恢复，以及科技成长股在科创板即将成立，国家政策大力支持下出现的大涨，有一定的合理性。从长远眼光看，A股国际化的趋势不可逆转，外资的持续流入，注册制的真正实行，不仅仅带来的是资金，更多的是投资理念的变化。我们要以国际化的视野和标准去筛选公司，更加注重公司核心竞争力、财务状况和估值的分析。我们要坚定价值投资理念，坚定信念，不为短期的波动和热点所迷惑，从历史上看题材炒作都是始乱终弃，一地鸡毛。唯有投资卓越公司，长期持有，才能穿越牛熊，才能为基金持有人创造真实和确定的价值回报。
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