新华策略精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年前三季度，中国经济稳中趋降，中美贸易谈判一波三折，也给市场预期带来较大的不确定性。三季度市场反复在3000点左右震荡，寻找方向。本基金在三季度仓位波动不大，继续保持中高仓位。三季度我们坚持一贯的风格和策略，重点持有稳健成长的白马蓝筹股，主要是性价比比较明显、回报率较高，现金流优异的家电、高端制造、建材、地产、食品饮料等行业龙头，逢高减仓了部分白酒公司。在公司选择上，我们继续坚持选择具备核心竞争优势的白马龙头公司，通过深入的基本面和财务分析，把公司的投入资本回报率（ROIC）和公司业绩增速 （g）与公司估值（pe）三者结合起来甄选个股，特别是高 ROIC、自由现金流良好、估值合理的优质公司是重点配置的对象。我们相信，随着时间的推移，高 ROIC 的优质公司一定会给投资者创造丰厚的回报，近期一些优质公司不断创出历史新高也再次印证了我们的判断，也进一步坚定了我们长期持有优质公司的信心。
报告期内基金的业绩表现
截至2019年9月30日，本基金份额净值为1.177元，本报告期份额净值增长率为4.44%，同期比较基准的增长率为0.07%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，经济依然面临下行压力，中美贸易谈判虽然有阶段性成果，但还有较大不确定性。虽然市场还将面临一定负面因素，但我们认为优质蓝筹公司还是会不断得到市场的认可，外资流入的大趋势不会改变，特别是低估值，今年涨幅较小的金融、地产、建材等板块面临价值重估，有补涨的机会，也有防御的价值，值得关注。