新华策略精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度，中美贸易谈判达成第一阶段协议，消除了市场的短期顾虑，中央经济工作会议明确了2020年经济工作“稳”字当头，也部分打消了投资者的担忧，因此市场出现一定反弹。本基金在四季度仓位波动不大，继续保持中高仓位。四季度我们坚持一贯的风格和策略，重点持有稳健成长的白马蓝筹股，主要是性价比比较明显、回报率较高，现金流优异的高端制造、建材、家电、地产、医药等行业龙头，逢高减仓了部分白酒公司。在公司选择上，我们继续坚持选择具备核心竞争优势的白马龙头公司，通过深入的基本面和财务分析，把公司的投入资本回报率（ROIC）和公司业绩增速 （g）与公司估值（pe）三者结合起来甄选个股，特别是高 ROIC、自由现金流良好、估值合理的优质公司是重点配置的对象。我们相信，随着时间的推移，高 ROIC 的优质公司一定会给投资者创造丰厚的回报，近期一些优质公司不断创出历史新高也再次印证了我们的判断，也进一步坚定了我们长期持有优质公司的信心。
报告期内基金的业绩表现
截至2019年12月31日，本基金份额净值为1.334元，本报告期份额净值增长率为13.34%，同期比较基准的增长率为6.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年一季度，政府逆周期调控的力度加大，经济有望企稳，外资持续不断流入，投资者信心逐渐增强。我们认为优质蓝筹公司还是会不断得到市场的认可，外资流入的大趋势不会改变，特别是低估值，2019年涨幅较小的金融、地产、建材等周期板块面临价值重估，有补涨的机会。另外，前期调整充分的白酒、医药公司可以逐渐配置，具备中线投资价值。