景顺长城沪港深精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年四季度，国内经济整体偏弱，总体CPI同比下降，这在过去是非常罕见的。房地产销售也在磨底，从我们跟踪的高频数据推测，新房销售有稳住的迹象。不过由于房地产在建面积等于过去几年的新开工数，所以可以预计的是，房地产在建工程的面积或还将持续下滑数年。
四季度，海外市场方面，十年期美国国债收益率见顶并大幅度回调，“去通胀”的过程较为顺利，我们预计本轮第一波全球通胀或正在过去，但现在就判断没有第二波通胀，也为时过早。
同期，A股和港股市场都有一定程度的下跌，A股市场的估值分化较大，沪深300的PB约为1.2倍，而创业板综指的PB约为3.1倍。沪深300的ROE水平比创业板综指高，但其PB水平仅为创业板综指的40%左右。
四季度，本基金持仓变化较少，调整了个别股票，股票仓位基本持平。我们相信，若以十年以上的长期视角来看，股票将是表现最好且能获取正回报的大类资产（对于这一观点的详细论述请参见2021年中期报告），在市场整体估值不高的时刻，我们更应该积极看待市场的投资机遇。
目前本基金的持仓都符合我们的投资理念，拥有较佳的商业模式和极强的经营壁垒，当前的估值也处于合理偏低的范围，力争给持有人带来持续的回报。
报告期内基金的业绩表现
2023年4季度，本基金份额净值增长率为-1.90%，业绩比较基准收益率为-4.86%。