景顺长城沪港深精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
4季度香港地区和中国市场反弹,其中香港地区上涨5.43%,沪深300指数上涨16.52%。货币政策方面则进一步宽松。继8月25日降准降息后,10月23日央行再度下调存贷款利率25BP, 其中1年期存款基准利率降至1.5%,1年期贷款基准利率降至4.35%;同时再度下调存款准备金率0.5个百分点,且为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励,对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。美国11月份就业数据强劲,美联储启动加息的障碍清除,12月美联储如预期作出升息的决议。全球经济数据呈现偏弱状况,美国ISM指数持稳但仍低于50,新增非农就业人数保持增长。欧元区PMI指数表现佳,通胀数据回升。日本机械订单回升,通胀数据持平。4季度股市反弹,基金随市场反弹,其中成长股表现优异,包含新兴产业的计算机、传媒等涨幅靠前。
3季度中国GDP增速跌破7%, 4季度经济依然疲软。在政府托底作用下,经济延续缓慢出清走势。3季度财政支出明显发力,但经济增长放缓下财政收入低速增长仍对未来财政政策持续发力构成一定制约。目前的决策当局把国家当作企业一样,从国家的资产负债表入手,方式包括活跃资本市场、中央政府置换地方政府的高息地方债、降息降准、PPP模式等,进行降低债务压力和去风险,同时实现扩张。我们认为改革是驱动内生增长的关键,未来通过改革红利的释放才能形成新的一轮经济增长周期。投资策略将以产业增长确定性高,公司相对经营稳定的公司为主,同时亦将关注流动性佳的公司。港股市场估值较A股便宜,与成熟市场亦有10%的折价,因此估值仍较具优势,投资策略则选择与a股有区别的独特性高及全球布局的优秀公司。
报告期内基金的业绩表现
2015年4季度,本基金份额净值增长率为15.60%,业绩比较基准收益率为10.08%。