景顺长城沪港深精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
1季度香港地区和中国股市先跌后弹,不过仍负回报。原油一度跌破 30美元,再反弹至 40美元以上,随着美联储加息节奏谨慎,原油及黄金的价格维持在反弹高点。汇率方面,在年初汇率大幅贬值后,随着美元走势减弱, 加上全球金融系统波动加大,人民币汇率开始企稳。春节假期全球市场巨震,耶伦证词鸽派美元贬值,离岸人民币大幅升值,目前在岸和离岸的美元兑人民币汇率价差已经明显收窄。经济数据仍表现较差, CPI 短期小幅回升,金融数据超预期回升,资金外流背景下,国内资金面有所收紧,央行通过一系列公开市场操作缓和资金面,进行了降准,货币政策方向未变。沪港深基金的中长期策略是以 A 股市场选股,港股市场以增加超额收益为目的,港股投资实现了组合多元化的效益,整体绩效好于基准,另外,选择业绩增长明确的个股策略也对绩效有所帮助。
展望后市,经济短期内可能企稳, CPI 有所回升,货币政策尽管仍是宽松,但力度已经低于市场预期,外汇因素、宽货币转宽信用等因素制约货币政策的进一步放松。今年政府报告首次将GDP 目标定为 6.5-7%的区间,并将下限压低至 6.5%,供给侧改革的力度和配套方案是今年重点。
基于人民币趋稳、加息预期减弱及原油价格反弹,在 6月议息会议之前利好因素维持,是较为确定的维稳窗口。长期来看 A 股市场的核心驱动因素如资金利率下降、改革提升信心、增量资金入市、 A 股对外开放等逻辑未变,惟短期信心不稳,因此波动性大,投资策略将以产业增长确定性高的新兴行业及具有核心竞争力的公司为主,同时亦将关注流动性佳的公司。港股市场估值较 A股便宜,估值仍较具优势,投资策略从三方面:独特的商业模式及全球布局的龙头企业及具有安全边际的优秀企业。
报告期内基金的业绩表现
2016年 1季度,本基金份额净值增长率为-7.48%,业绩比较基准收益率为-8.26%。