景顺长城沪港深精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
4季度,国内经济继续维持复苏的态势,整体经济形势和3季度没有太大的变化。这个季度最重要的变化是政策,从中央经济工作会议的公报,我们看到决策层着力强调了改革的紧迫性,以及对国内资产泡沫的担忧。从4季度出台的各项政策来看(房地产调控、债市去杠杆和国企改革等),各个部门也在响应中央的政策。根据当前的经济形势和政策,我们判断2017年还将是一个平稳之年,主要投资机会还是在改革的方向里找。4季度,影响全球市场最大的事情是特朗普当选美国总统,我们预计其就职后的政策将对中国经济产生影响。
4季度A股市场整体平稳,沪深300指数上涨1.75%,创业板综指下跌4.59%。4季度,港股小幅下跌5.57%。本基金在操作上较为谨慎,基金净值小幅下跌1.14%。
展望2017年1季度,我们相信房地产的调控政策将对经济开始产生影响,房地产相关产业链的需求有低于预期的可能。对于A股市场,整体市场估值水平将受到压力,盈利也难有起色,投资机会主要来自改革相关的主线。对于港股市场,我们认为有些股票的估值还是非常具有吸引力。
均衡配置的风格将在下一个阶段延续。选股一直是我们投资流程的关键,本基金将坚持自下而上选股,继续挖掘A股和港股的投资机会,买入持有业务壁垒高、估值相对便宜的个股,力争获取长期回报。
报告期内基金的业绩表现
2016年4季度,本基金份额净值增长率为-1.14%,业绩比较基准收益率为-1.91%。