景顺长城稳健回报灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度本基金继续保持较高的股票仓位。行业配置方面，减持了海外算力供应链，算力持仓更多聚焦在国产替代方向上，同时增加AI应用方向的持仓，并且对医药、军工等有望走出周期底部的行业保持关注。
中长期维度，无论从宏观经济的波动方向、还是科技行业的边际变化来看，都有理由对包括A股和港股在内的权益资产继续保持乐观，但同时也要关注海外市场波动和宏观需求走弱的潜在冲击。
行业层面，国内的算力基础设施投资过去两年相对克制，对国产算力的需求也由于供给端限制可能呈现更少的周期性。未来多模态和agent类应用的继续发展仍然指向更多的算力需求，应用与算力是一枚硬币的两面，将二者对立的看法显然带有过多的博弈和情绪因素。除此之外，智能汽车正在进入真正比拼产品力的阶段，医药、军工等行业或也在逐步走出周期底部，我们也将持续关注。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为2.22%，业绩比较基准收益率为0.77%。
本报告期内，本基金C类份额净值增长率为2.12%，业绩比较基准收益率为0.78%。