景顺长城稳健回报灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度本基金的持仓结构进行了一定调整，在海外AI算力调整之后加大了配置比例，同时进一步增持了创新药和上游资源，减配半导体。
展望下半年，尽管我们仍然警惕海外宏观事件带来的潜在波动，但整体而言系统性冲击最剧烈的阶段已经过去，我们对权益市场的看法也更加积极。
产业层面最让我们兴奋的仍然是AI，行业叙事逻辑仍在继续加强，模型迭代稳步推进，token调用量甚至加速增长。AI行业正在从竞争性的训练投入驱动转变为推理需求为主以及推理训练需求良性循环的阶段，这意味着更加稳定持续的需求将不断释放，也意味着应用的繁荣渐行渐近。从应用的角度，除了关注Agent、机器人、智能驾驶等层出不穷的新物种，我们同样期待AI对现有场景的重塑，这一进程将进一步加强头部互联网应用和公有云的优势。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为10.89%，业绩比较基准收益率为0.77%。
本报告期内，本基金C类份额净值增长率为10.87%，业绩比较基准收益率为0.78%。