安信稳健增值混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
权益部分，报告期内，经济基本面仍在磨底过程中，权益市场略有上涨。中美贸易关系的事件冲击，以及地缘政治冲突，导致市场产生了一定的波动和机会。期间我们的主要操作和原因如下：（1）虽然房地产市场仍在寻底之中，但长期来看，我们认为龙头上市公司的当前定价或许太低了，作为国民经济中最大的行业，top5总市值只有5000亿。我们继续持有一定比例的龙头地产股。（2）在贸易摩擦发生后，我们认为基于相互的利益所在，未来达成妥协的可能性很大。相关行业在利润上所受到的影响程度，也许显著小于股价的调整幅度。所以适当加仓了家电、汽零等阶段性调整较大的行业标的。（3）考虑到铝土矿和氧化铝带来的成本降低，以及其他因素，适当增仓了电解铝板块。（4）在金融股行情中，做了一定的减持。（6）基于对钢铁行业、火力发电的景气度不同看法，把部分焦煤公司的持仓置换为动力煤公司。
转债部分，报告期内，中证转债指数上涨3.77%、万得可转债等权指数上涨4.58%，显著超过沪深300的1.25%。转债之于股票的相对价值有所下降。当然，就个券来说，仍有不少标的仍有比较显著的配置价值。期间，我们适当收缩了可转债资产的总仓位和标的数量，但期末仍有一定的持仓。
固收部分，当下期限利差和信用利差都属于历史上比较低的时期，我们认为此种情况下承担久期风险和信用风险的补偿都显得有所不足。我们选择以尽可能低的仓位，持有短久期、高评级资产。甚至有相当比例的资金从事交易所逆回购操作。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末安信稳健增值混合A基金份额净值为1.7352元，本报告期基金份额净值增长率为0.51%；安信稳健增值混合C基金份额净值为1.6997元，本报告期基金份额净值增长率为0.39%；同期业绩比较基准收益率为1.12%。