安信稳健增值混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
权益市场在经历二季度的极端分化后，风格裂口扩张至近年来极值水平。三季度资本市场的表现近乎二季度的镜像：科创综指下跌28%，中证红利上涨9.4%，价值风格明显占优。此前我们重点配置的估值合理、财务稳健、盈利稳定性较强的板块及个股，本季度录得显著涨幅，有效推动组合净值在季度内再创历史新高。但值得注意的是，此过程中部分优质标的的上涨更多源于资金“避险”需求的集中涌入（尤其是7月），而非个股基本面的改善。基于此，尽管我们长期看好相关优质公司的价值，但仍认为其阶段性涨幅略有超涨，因此对相应标的的仓位进行了适度调整。
转债方面，本季度可转债等权指数下跌5.44%，可转债正股等权指数下跌0.96%，市场“杀估值”特征明显。从当前定价来看，转债资产相较于正股的“安全垫”厚度仍显不足；报告期内，我们维持对转债估值的审慎判断，仓位表达保持克制。
纯债方面，我们以利率债与高等级信用债为核心持仓，聚焦风险收益比更优的品种进行配置，在严控信用风险的前提下追求稳健收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末安信稳健增值混合A基金份额净值为1.8267元，本报告期基金份额净值增长率为2.26%；安信稳健增值混合C基金份额净值为1.7781元，本报告期基金份额净值增长率为2.13%；同期业绩比较基准收益率为-0.66%。