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报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，权益市场在4/27探底后持续大幅反弹两个月，期间偶尔出现数次回调，但都很快得到修复，指数已回到今年三月初的水平。本轮领涨标的以汽车产业链和光伏电新为主，此前被市场普遍看好的的周期和稳增长概念表现反而很一般。可能是房地产市场的低迷拖累了地方财政收入，预算的紧张导致政府主导的稳增长概念无法落地，建筑建材地产板块始终不见起色，相反汽车手机券商食品饮料等大众市场主导的产业链率先随着复工复产走出低谷，行业结构分化非常明显。固收方面，长短收益率一波三折，先上后下再向上。十年国开反复围绕3%上下，目前又回到了四月底的高点。报告期内，组合权益仓位保持在15%-20%的较高仓位，固收仓位保持在90%-100%的区间。因为期内有较大规模的赎回，所以债券规模的变动较大。权益持仓风格上，从前期的成长周期均衡配置，逐渐向重仓科技成长赛道倾斜，同时在银行系统爆出较多风险预警信号后清空了银行股。债券持仓上，借赎回契机出清了早期部分信用下沉时购入的高收益信用债，并择机卖出了大部分长久期利率债。目前固收仓位以AAA高等级信用债和3年以内政金债为主，在宽信用预期不断发酵的过程中，尽可能缩小组合的信用风险和久期风险敞口。从历史数据观测当前的股债性价，权益类资产仍处于上风，短期内不会超配债券或拉长久期。组合固收仓位保持95%左右，久期1.5Y上下，权益仓位保持在15-20%上限区间。随着二十大临近和相关防疫政策逐渐松绑，基本面回暖过程在预热后将持续升温，财政的发力也将加速。组合配置上以光伏新电汽车+通胀链条为主，辅以部分稳增长概念（建材机械）和消费龙头（白酒乳业）。未来主要关注医药、军工和尚未发力的稳增长概念。需要配合宽信用政策的落地节奏逐步增加仓位占比，为下一轮的市场结构性调整和行业轮动做准备。
报告期内基金的业绩表现
截至2022年06月30日，本基金A类基金份额净值为2.2592元，份额累计净值为2.2592元，本基金C类基金份额净值为2.2521元，份额累计净值为2.2521元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为1.80%，本基金C类基金份额净值增长率为1.77%，同期业绩基准增长率为1.12%。