嘉合磐石混合C

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年前两月中国宏观经济仍然保持韧性，2018年1-2月工业增加值和固定资产投资均好于市场预期。三月，央行跟随美国加息再次上调公开市场操作利率5BP。受益于央行临时准备金动用安排、定向降准和公开市场操作的持续呵护，一季度资金面稳中偏松。 债券市场：三月中旬后，由于资金面的持续超预期宽松带动存单利率快速回落，季末机构欠配导致债券短端收益率快速下行。债券长端一季度也走出一波小牛市。一月长端债市仍然在监管、流动性紧张等预期下，收益继续上升。二月随着资金面的明显改善，过度悲观预期的修复下，收益率逐步下行，呈现牛陡走势。三月，中美贸易战的爆发更是激发了做多情绪，长端收益率加速下行，10年国开收益率高点回落50BP。 权益市场：2018年开年，中国股票市场出现了明显的风格切换，由16年以来低估值大盘蓝筹一枝独秀的一九现象转换为中小创板块的走强。 本基金在报告期以持有短久期债券和存单为主。以控制回撤为前提，灵活把握市场波段操作机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末嘉合磐石A基金份额净值为1.056元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为12.49%，同期业绩比较基准收益率为1.11%；截至报告期末嘉合磐石C基金份额净值为1.048元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为12.72%，同期业绩比较基准收益率为1.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望