嘉合磐石混合C

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，国内经济面临下行压力。7月初央行再度定向降准，下调存款准备金率0.5%，共计释放7000亿元，同时超额投放MLF。资金面出现大幅宽松，8月初，隔夜资金一度跌至1.4%，7天资金价格与同期公开市场价格出现倒挂，国有股份制银行3M存单发行利率跌至2.0% 。随着资金面的大幅放松，债券各期限开始陡峭化快速下行。但8月上旬，随着央行对资金面的边际调整，资金价格开始反弹，短期债券收益率随之回调。而宏观调控政策调整、通胀预期、供给放量及短端利率的回升也推动长端债券触底反弹后窄幅盘整。 受悲观情绪主导，三季度股票市场逐波走低。 本基金在报告期仍然以持有存单和中短久期高评级债券为主。以控制回撤为前提，灵活调整基金仓位，积极把握债券市场波段操作机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末嘉合磐石A基金份额净值为1.1268元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.88%，同期业绩比较基准收益率为1.13%；截至报告期末嘉合磐石C基金份额净值为1.1154元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.60%，同期业绩比较基准收益率为1.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望