嘉合磐石混合C

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度市场波动较大，主要是1月份中国人民银行降息，债市整体走牛，股市利好有限，走出震荡行情。2月份之后央行并没有进行更多宽松政策，与市场预期存在一定的落差，结合经济在季度中旬有走强征兆，债券收益率出现较大幅度调整。股市意外受到地缘政治冲突影响，短期出现了大幅资金流出，进而引起市场短期快速下行。从基本面分析，国内经济面临的“三重压力”尚没有明显缓解，近期疫情多点扩散又造成了我国重要城市暂时性停摆，对于消费、供应链冲击较大，预计短期内经济增长动能较弱；政策面和资金面边际变化不大，“稳增长”叙事背景下政策将持续呵护我国经济复苏，而流动性将在较长时间内保持合理充裕。叠加海外货币政策收缩影响，债券收益存在下行动因，但空间有限。权益市场已经进入价值区间，经济复苏以及企业盈利反转后市场信心将逐步回归。
报告期内，组合以高信用资质转债为主，辅助以部分权益仓位，在一季度受到市场整体行情影响回撤较大，市场利空行情已基本消化，看好组合未来表现。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末嘉合磐石A基金份额净值为0.8561元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-20.52%，同期业绩比较基准收益率为1.11%；截至报告期末嘉合磐石C基金份额净值为0.8294元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-20.59%，同期业绩比较基准收益率为1.11%。