嘉合磐石混合C

报告期内基金投资策略和运作分析
经历了二季度疫情的影响之后，三季度经济全面企稳回升，各项经济指标明显改善。但美国通胀持续高位，美联储连续大幅度加息，美股持续下行，美债收益率持续走高，包括人民币在内的各主要货币汇率对美元均出现一定幅度下跌。
国内资本市场方面，A股在4月末见底回升，以新能源为代表的成长股引领大盘反弹明显。进入三季度后，受美国加息等因素的影响，A股出现一定调整。前瞻的看，一方面美国加息已经接近尾声，对全球风险资产的压制有望开始缓解。另一方面，四季度国内经济有望继续企稳回升。A股目前估值处于底部，我们对四季度的表现依然乐观。
债券市场方面，三季度债券市场先涨后跌。8月份央行意外降息以后，债券收益率出现了较大幅度下行。进入9月份以后，随着经济的企稳，债券收益率开始回升。整体而言，整个三季度债券市场依然有不错表现。
组合操作方面，三季度权益方面我们依然保持一定的股票仓位，行业上依然以新能源等板块为主。债券方面以利率债持仓为主。四季度我们将重点关注新能源、半导体等成长性依然较为确定的行业，同时前期调整较为充分的消费、医药等行业目前已经具备较强的吸引力。债券方面，我们将维持较为灵活的操作策略。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末嘉合磐石A基金份额净值为0.8843元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.23%，同期业绩比较基准收益率为1.13%；截至报告期末嘉合磐石C基金份额净值为0.8549元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.33%，同期业绩比较基准收益率为1.13%。