嘉合磐石混合C

报告期内基金的投资策略和运作分析
2017年1-2月经济基本面继续呈现边际改善局面,但3月经济数据有所分化。
一季度货币政策中性偏紧,央行多次上调SLF、 MLF和公开市场回购利率,进一步精准微调流动性,可见其在流动性总量基本稳定的前提下,防范金融风险,抑制资产泡沫的决心。
货币政策中性偏紧和MPA考核收紧的背景下,货币市场结构性紧张,非银资金价格居高不下,同业存单的量价齐升也带动短期信用债收益率一路上行。同时,金融机构去杠杆加速, 2月初, 10年国债、国开纷纷创下自2016年10月底债市调整以来收益率的最高水平,随后收益率小幅回落。 3月美联储加息预期又起,市场情绪转弱,收益率上跳后随经济基本面预期改善和美联储加息落地重回下行。
权益市场一季度整体处于窄幅震荡的弱平衡状态,风格偏价值,结构性机会较多。
本基金在报告期投资策略较为谨慎,以持有货币市场工具为主,积极参与可转换债券的申购,同时灵活控制股票仓位,以控制回撤为前提,审慎操作。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内, A类基金份额净值收益率为1.181%,同期业绩比较基准收益率为1.110%; C类基金份额净值收益率为1.112%,同期业绩比较基准收益率为1.110%。