景顺长城改革机遇灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年4季度国内经济增长仍未见起色,虽然基建和制造业投资增速有所企稳,但PMI指数仍持续低于荣枯平衡线,CPI回落至1.50%的水平,PPI持续负值。货币政策继续发力,4季度央行进行了1次降准和1次降息,下调7天逆回购利率10BP,并持续进行SLF、SLO、MLF和PSL等定向操作。市场经历了3季度的回落后,4季度沪深300指数上涨16.49%,创业板指数上涨30.32%。
4季度,本基金在操作上较为谨慎,基金净值小幅上涨。
展望2016年,我们认为国内经济还将在底部徘徊,流动性还将较为宽松。我们比较期待国家积极推进的供给侧改革,希望通过改革,能够改善国内经济的结构性矛盾。人民币汇率是我们比较担心的风险,汇率的大幅波动将对国内经济产生难以预料的影响。
结合当前A股市场的估值水平,我们认为在盈利难有起色的前提下,A股市场需要谨慎对待,均衡配置的风格将在下一个阶段延续。选股一直是我们投资流程的关键,本基金将坚持自下而上选股,买入持有管理优秀、成长性较好以及估值相对便宜或者合理的个股,力争获取长期回报。
报告期内基金的业绩表现
2015年4季度,本基金份额净值增长率为1.10%,业绩比较基准收益率为9.64%。