景顺长城改革机遇灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
3季度的经济基本平稳,7-9月全国制造业 PMI 在 49.9至 50.4之间波动,总体符合预期,显示制造业景气保持平稳。“十一”期间,19个一二线城市出台了地方性房地产调控政策,这些城市的房地产成交量将因此大幅下降。由此,房地产新开工和投资的增速将回落,从而对经济产生负面影响。3季度,通货膨胀整体较为平稳,考虑当前猪肉价格和蔬菜价格,预计未来通胀水平还将维持平稳。
3季度 A 股市场波动较小,沪深 300指数小幅上涨 3.15%,创业板综指小幅下跌 3.05%。3季度,本基金在操作上较为谨慎,基金净值小幅上涨 2.81%。
展望 4季度,我们相信房地产的调控政策将对经济开始产生影响,房地产相关产业链的需求有低于预期的可能。对于 A 股市场,部分投资房地产的资金将流向 A 股,对 A 股产生一些利好。
但我们预计 A 股上市公司的盈利仍然难有起色,A 股市场仍需谨慎。
均衡配置的风格将在下一个阶段延续。选股一直是我们投资流程的关键,本基金将坚持自下而上选股,买入持有业务壁垒高、估值相对便宜的个股,力争获取长期回报。
报告期内基金的业绩表现
2016年 3季度,本基金份额净值增长率为 2.81%,业绩比较基准收益率为 2.72%。