华商信用增强债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度中国经济显现一定下行压力,工业、投资、金融等宏观数据均出现小幅下降,进一步印证了市场对国内经济增速下行的预期。宏观政策在三季度有了较大的改善,维稳经济的意图较为明显。国务院常务会议以及随后召开的政治局会议强调了扩大内需,促进实体经济发展的政策意图。央行和银保监会出台相关措施以鼓励金融机构对中低信用等级债券发行人、中小企业、民营企业的融资支持。资产管理业务指导意见出台意味着监管出现一定放松。外部环境也比较复杂,美联储持续加息,新兴市场货币波动,中美贸易摩擦,都对中国金融市场产生较大的不利影响。从股债表现来看,三季度中国股票债券市场均表现较弱,股市下跌一方面在于市场对经济预期不佳,另一方面在于中美贸易摩擦升级,金融市场出现避险情绪,另外人民币汇率贬值幅度较大,也是影响市场的一大变量;债券方面,宽信用预期、供给预期、通胀预期均出现边际变化,债券市场总体走弱。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年9月30日,华商信用增强债券型证券投资基金A类份额净值为0.866元,份额累计净值为0.866元,基金份额净值增长率为0.12%,同期基金业绩比较基准的收益率为1.35%,本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率1.23个百分点;华商信用增强债券型证券投资基金C类份额净值为0.856元,份额累计净值为0.856元,基金份额净值增长率为0.12%,同期基金业绩比较基准的收益率为1.35%,本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率1.23个百分点。