华商信用增强债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年经济增速在季度间切换，一季度政策发力，经济经历了一个冲高的过程；二季度稳增长力度减弱，增速上升势头未能持续。通胀走势有一定分化，猪肉和鲜果推升食品价格带动CPI冲高；工业品价格小幅走弱，PPI同比增速下降；房地产、股票等资产价格普遍上涨。货币政策灵活又不失定力，政策在收和放中切换，但始终有顶和底 。一季度信用扩张超预期，二季度信用回归合理状态，虽有实体经济需求的季节性因素，但也反映出一定的政策取向。二季度根据国际形势以及国内金融市场变化，央行实施降准，并保持流动性合理充裕。上半年货币环境始终处于受控状态，货币增速并未脱离年初目标。 本基金在二季度继续保持稳健的投资策略，股票和债券的换手率较低，股票仓位维持在中性水平，股票配置以大盘优质股票为主，债券以高等级资质为主，债券久期维持在1至2年。二季度债券有一定量的到期，基金再配置了一些优质公司债。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商信用增强债券型证券投资基金A类份额净值为0.877元，份额累计净值为0.877元，基金份额净值增长率为0.46%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.63%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.17个百分点。 截至本报告期末华商信用增强债券型证券投资基金C类份额净值为0.864元，份额累计净值为0.864元，基金份额净值增长率为0.47%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.63%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.16个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望