华商信用增强债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年4季度债市整体走势较为顺畅，虽然10月仍在消化增量政策影响表现为震荡企稳，但后续宽货币预期渐浓，在跨年配置行情带动下，债市收益率快速下行。具体来看：10月增量政策继续出台，存贷款利率下调落地，股市放量上涨，国债期货先涨后跌。10月中上旬发改委发布会增量信息较少，财政部发布会提到一揽子政策工具但未披露具体刺激规模，市场对政策力度存在分歧，叠加A股调整，非银资金面转松，债市走强。11月中上旬，美国大选、美联储降息、人大常委会几大悬念一一落地，整体表现为利空落地，超预期利好出现，债市震荡下行。后续政府债供给放量，但资金价格保持平稳，供给高峰毫无波澜，做多冲动升温，机构尤其是非银提前抢跑跨年行情，十年国债逐渐临近2.0%。月底非银同业存款自律落地，全面推动利率向下突破。12月9日政治局会议召开，货币政策基调转向“适度宽松”，进一步点燃做多情绪。监管对长债利率的关注再现，但被市场快速消化，债市收益率快速下行趋势依然十分顺畅。12月20日，1年期国债收益率下破1%，为2009年来首次，十年国债也下行到1.7%附近。本基金债券资产配置主要以中短久期的债券为主，投资信用评级以AAA为主，严格控制信用风险，并适时参与利率债、可转债及权益资产来增厚基金收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商信用增强债券型证券投资基金A类份额净值为1.517元，份额累计净值为1.517元，基金份额净值增长率为4.98%，同期基金业绩比较基准的收益率为3.05%。
截至本报告期末华商信用增强债券型证券投资基金C类份额净值为1.461元，份额累计净值为1.461元，基金份额净值增长率为4.88%，同期基金业绩比较基准的收益率为3.05%。