华商信用增强债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
10月债券市场总体表现较弱，长端利率债跌幅明显。三季度中国经济和金融数据较好，通胀预期有一定上升。金融监管也是推升收益率的一大因素，市场对十九大后金融监管预期有所增强，推升了后市的不确定性预期。11月以来，债券市场呈加速下跌态势，收益率上行突破年内高点，并不断创出新高，市场悲观情绪浓重，12月债市仍处于弱势震荡格局。中央经济工作会议为2018年经济工作指明了方向，防范金融风险成为首要任务。中国经济依然呈平稳较快增长，中国经济增长短期无忧。基本面对债市的支持力度较弱。同时，11月中旬监管层推出资管新规征求意见稿，其中重点在于打破刚兑以及净值化管理，市场对于未来债市的预期进一步复杂化，对未来不确定性的预期有所增强。央行三季度货币政策执行报告依然强调流动性风险管控以及去杠杆，反映出监管作为今年债市最大的影响因素，对其担忧尚未缓解。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年12月31日，华商信用增强债券型证券投资基金A类份额净值为1.056元，份额累计净值为1.056元，基金份额净值增长率为-1.22%，同期基金业绩比较基准的收益率为-0.69%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.53个百分点；华商信用增强债券型证券投资基金C类份额净值为1.046元，份额累计净值为1.046元，基金份额净值增长率为-1.32%，同期基金业绩比较基准的收益率为-0.69%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.63个百分点。