报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2021年，A股市场窄幅震荡，风格与行业之间分化较为明显。风格差异（例如大市值与小市值、消费与成长等）更多是来自投资者或长期或短期的边际交易偏好，受到的影响因素也较多，对于投资者来说准确的预测与及时的跟上风格切换，是较难的。而行业分化，较大程度上反映了行业基本面情况，各行业内的主要公司股价走势基本上是沿着其景气度方向发展的，投资者情绪在某些阶段放大了基本面的差异与变化。
2021年上半年全球货币政策逐渐常态化，预期货币政策边际收紧，美国十年期国债收益率阶段性上行得很快，也蕴含着对未来通胀水平的担忧，这样的环境给商业模式突出、长期增长预期较足的白酒、调味品、医疗服务等行业带来较大调整压力，在盈利稳定、利率水平未来向上的预期下，过去几年表现突出的“核心资产”面临估值模型分母端的收缩压力，其股价表现全年来看是一般的。
而新能源行业股票经历了大起大落，情绪的起伏在数月之间宛如过山车一般，而行业基本面整体是向好的，一些行业短期变化常常被乘数级放大了，导致市场预期与走势的巨大波动。例如，三季度（阶段性）需求向好、价格持续上涨、供给相对紧张的环节，比如说煤炭、有色、动力电池材料、光伏材料等，这些行业的短期快速上涨又是很猛烈的。
下半年，中国先后两次降准，而美联储加速缩减购债、加息预期不断提前，中美经济增长节奏与流动性方向存在错位，加上新冠病毒变异肆虐担忧上升，A股市场投资情绪反复变化，结构性特征愈加明显，逻辑顺畅、景气无忧、估值合理的细分行业或个股表现较好，预期政策宽松的方向资产、元宇宙等主题也受到追逐。
投资就是风险管理的过程。在市场大幅波动的时候，加大基本面的研究和跟踪，多做行业分析与比较，不断提升组合潜在回报率。面对上半年市场大幅调整，本基金积极应对，阶段性布局了欧美经济复苏“加库存”带来的大宗商品与原材料公司的机会；在二季度市场调整之际，对景气度高、业绩增速快甚至加速的公司进行了加仓，组合集中至新能源板块。全年来看，基金收益主要来自二、三季度对需求向好、景气度比较有保障的行业的正确判断与龙头公司坚守，对短期或主题投资机会保持“多看少动”。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，基金份额净值为3.320元，本报告期份额净值增长率为-4.30%，期间比较基准增长率为1.51%。
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