报告期内基金投资策略和运作分析
2022年以来，国内外宏观经济与地缘政治不确定性因素不断增多。俄乌爆发冲突以来，原油、天然气、粮食与部分化肥等商品价格剧烈波动，冲击全球经济。截至一季度末，俄乌局势虽有边际缓和，但谈判反复以及对俄罗斯制裁仍会对全球经济产生潜在影响，大宗价格中枢将较以往保持在高位。美联储在加息落地后，年中或开启缩表，欧美经济回落蕴藏“滞胀”风险。A股投资将面临海外流动性收缩、国内经济先行回落等考验，中美欧均迎来政治大年，大国外交关系变数增多，俄乌冲突引致的能源、金融与制造等领域的潜在“自主可控”重要性陡升。新冠疫情方面，吉林、上海等地面临较艰巨的防控形势，预计一季度整体经济情况难免受到疫情的冲击，A股可能进入盈利下行期，后续稳增长政策力度与信用环境预期进一步偏友好。
我们认为，市场在经历前期较大回调后，从对比历史估值和股债性价比角度，当前权益市场处于底部区间，已不必过度悲观。只不过，反弹节奏难以一蹴而就，需等待国内基本面企稳、消化美联储紧缩等基本面出现实质性变化。在俄乌、疫情等阶段扰动过后，中国经济转型升级的经济大背景依然未变。在面对供应链与外部科技环境趋于复杂与严峻的大背景下，新能源、科技、新材料等符合发展思路的领域，将存在持续的投资机遇。行业逻辑顺畅、个股盈利确定与估值合理的性价比考量，对今年投资而言是重要的前置条件。
本基金一直强调，投资就是风险管理的过程，应对变化是重要的能力。但是，坦诚的讲，国际政治军事形势、美联储政策前瞻与国内外宏观经济走势等问题，都在能力圈之外，即使调动众多研究资源，也仅能得到相对有限的线索，对投资的指导意义并不强。即使是物理距离较近的港股市场，不经长时间的投资实践，也难以做到对同一家上市公司（A股与港股同时上市）定价水平的心灵相通，估值体系与投资者结构的不同是短时间无法改变的。
本基金认为，投资要拥抱变化，核心还是在于找到在自己投资框架之内，行业增量空间大、增速较快、保持领先的中大市值公司，争取能够取得持续的增长。这样的机会也是长期值得布局的，不会依据过于短期的情况影响到自己的组合。操作方面，本基金仍关注新能源汽车、光伏等景气度好的方向，目前新能源板块各个细分子行业龙头公司的估值，相对还是在合理的中枢范围之内，具备盈利较快增长的保护，增持了与新能源相关的具有强资源属性的公司，减持了原油价格走高受损的公司。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，基金份额净值为2.669元，本报告期份额净值增长率为-19.61%，期间比较基准增长率为-8.57%。
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