金鹰改革红利灵活配置混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年二季度，沪深股票市场先抑后扬。受到美方大幅增加对华关税税率进而导致双方关税战的影响，二季度初A股与港股主要指数短时间内急剧调整。随着中美双方逐步接触并降低冲突等级，以及金融主管部门积极表态、权重板块受到资金呵护，上证指数在二季度内得到完全修复并上涨，创业板指、科创板指数也基本得到修复。从风格方面看，微盘股表现突出，轮动特征明显。恒生指数与恒生科技指数的走势与A股相似。
国内宏观经济方面，继续缓慢复苏，表观数据符合预期，强刺激的宽松政策预期有所回落，但收入预期的修复仍有压力，PPI短期内仍难以回正，显示投资信心仍不足。
外围方面，美欧股市韧性很好，季度初调整之后均走出强势特征。美股方面，以纳指代表的科技板块为引领方向。
中长期看，我们认为中国经济或仍处于转型升级阶段，地产与债务问题的处理仍表征为以时间换空间，A股在出现扎实的基本面增长支撑与PPI转正之前，预计仍将维持震荡与主题轮动，并面临外贸关税带来的较大波动。短期看，本基金保持了中高水平股票仓位与行业多元化布局，包括有色、银行、快递、锂电、家电、非银、计算机等，同时在二季度关注技术进步带来的阶段性投资机遇，积极看待固态电池技术与产业化的进展，布局了锂电池、设备与材料方向，以及AI智能体应用方向的公司。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为1.365元，本报告期份额净值增长率为-4.01%，同期业绩比较基准增长率为1.64%。