金鹰改革红利灵活配置混合

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度,宏观经济未能延续一季度的回暖,出现反弹乏力的迹象,再度表明中国经济转型仍任重而道远。
二季度 A 股市场整体呈现反复震荡的格局,进入存量资金搏奕阶段。指数全季小幅回落,但结构性机会明显。二季度上证综指及创业板综指分别下跌 2.47%和 0.47%。
二季度随着宏观经济反弹动力减弱,我们采取了防御性投资策略,逐渐降低了股票持仓比例,同时增加了医药等防御性品种。由于整体策略偏重防御,未能有效把握市场中的结构性机会。二季度组合表现与市场基本持平,而未能把取得明显的超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截止 2016年 6月 30日,基金份额净值为 1.074元,本报告期份额净值增长率为0.94%,同期业绩比较基准增长率为-0.98%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在积极的财政政策和稳健的货币政策下,三季度宏观经济整体将维持稳定,但同时也将面临一定回落的压力。英国脱欧后,全球经济不确定性加大,对国内经济也将产生一定的影响。未来国家宏观经济政策将对市场产生重大影响。随着美元加息延后,为国内货币政策宽松提供了一定的空间,但受到汇率的约束,货币政策可供调整的空间相对有限。
A 股市场在二月份见底后,已延续了五个月的反弹,市场信心得到明显的修复。但是在缺乏基本面支撑下,进一步向上拓展的空间有限。预计三季度市场系统性机会不大。因此在操作中我们将重点把握结构性机会,选择景气周期上行的行业及个股。同时根据基本面变化灵活调整资产配置。