报告期内基金投资策略和运作分析
2018年一季度，上证指数下跌4.18%、沪深300下跌3.28%、深成指下跌1.56%、中小板指数下跌1.47%、创业板指数上涨8.43%。同期，申万生物医药指数涨幅5.96%。整体上看，A股市场风格发生转换,创业板的表现显著优于主板,医药行业整体表现良好。本基金在一季度实现收益为0.39%。 本基金属于医药行业股票投资基金，按照基金契约与法规规定，在本报告期内，重点投资行业限定于医疗健康产业，并基于行业的发展前景分析，投资了部分消费电子企业。 今年一季度,医药行业表现良好是有较大基本面因素支撑的。行业数据方面，2017年医药工业收入和利润增速分别为12.5%和17.8%，明显高于2015年（该年行业的收入和利润增速分别为9.1%和12.9%）和2016年增速水平（该年行业的收入和利润增速分别为9.7%和13.9%）。2018年1-2月，收入和利润增速分别提升至18.3%和37.3%，达到了2013年以来的最高水平。大输液、疫苗等部分子行业明显复苏。 产业政策上，创新药审批速度加快：2016年2月CFDA针对临床价值确切、临床特需用药实行“优先审评”政策，现已经公布27批，进入该目录品种审批时间从历史57个月下降至17个月；2017年底临床批件审批相继改革（征求意见阶段），药审中心受理临床批件材料后，60天内如果不提出反对意见，工业企业即可开展临床试验；CFDA尝试接受FDA临床数据。上述三大事件是CFDA国际化的重点体现、重大改革。 本基金认为：医疗健康行业是一个创造财富、积累财富的典范行业。医疗技术的进步、人口老龄化进程、国民财富的增加以及国家医保政策的实施是推动这一行业持续、稳定发展的强大内生动力。本基金的投资策略是：通过自上而下的研究，选择行业景气高、符合技术进步与盈利模式演化趋势的子行业为重点投资领域，并通过考量企业的收入增速、利润增速等财务指标，以及盈利模式的稀缺性等分析来锁定具体的目标企业。具体实践上，本基金在报告期内重点投资了细胞免疫治疗、核医学、高品质仿制药企业以及部分具有研发优势的制药企业。 基于医疗健康行业的长期、稳定增长特征，本基金主要通过长期持有优质企业为投资手段、以实现分享企业增长成果的投资目标。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.017元；本报告期基金份额净值增长率为0.39%，业绩比较基准收益率为4.55%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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