报告期内基金投资策略和运作分析
医药板块今年整体波动很大，全年中信医药指数下跌4.39%，下半年板块在整体“内忧外患”（内忧：板块估值高，政策持续突破市场预期边界，季度业绩没有继续景气；外患：其他行业如新能源、顺周期等板块的综合比较优势更强）的背景下，三季度趋势下跌，四季度逐步企稳。
年末结构行情明显：12月CXO因为担心美国制裁及创新药国际化等因素急速下跌，最终今年高估值的核心赛道（服务、疫苗、消费、创新、CXO），因为各种各样的原因，都发生了筹码坍塌，也释放了估值风险，同时板块缺乏明显主线的背景下，“疫情主题”、“中药板块”因筹码结构、股价位置、政策避险、短期催化等因素，表现相对亮眼。
本基金产品过去两年整体的风格主要是核心赛道的核心资产，本人自3月9日接手产品后，延续了过往的风格，下半年在市场调整过程中做过一些调整，布局了一些中小市值中优秀的公司，更加倾向偏制造属性的领域和标的，但核心仓位依旧在核心赛道的核心资产上，虽把握了二季度的上涨，但没有躲过板块下半年的趋势下跌，产品下半年回撤也很大，基本抹掉了接手产品后的涨幅。
展望2022年，预计医药板块的整体行情大概率会好于2021年，也是机会再平衡的一年，机会更多来源于个股挖掘，谁的景气度继续加速或者维持，谁的业绩与估值的匹配度更好，谁就有超额收益，所以组合也会放下赛道，更加重视个股机会的挖掘。基于政策和疫情两大无法回避的因素，从景气度角度，偏制造会好于偏消费，也是产品组合配置的重点，个股选择主要集中在创新药产业链、生命科学产业链、上游核心零部件等领域。偏消费领域经过半年的持续调整，在整体国内稳经济的背景下也会有修复行情，如果国内疫情的状态超预期，就会有超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.895元；本报告期基金份额净值增长率为-13.71%，业绩比较基准收益率为-0.87%。
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